Revisió de la perspectiva fiscal d’Andorra
S&P Global Ratings ha actualitzat la seva perspectiva sobre el Principat d’Andorra, passant de estable a positiva, alhora que ha confirmat les qualificacions sobiranes en A-/A-2. Aquesta millora es deu als avenços en tres àmbits clau: el comportament fiscal, l’accés a la facilitat EUREP del BCE i el progrés cap a un Acord d’Associació amb la Unió Europea.
En relació amb la situació fiscal, l’agència destaca el baix nivell de deute i el fet que Andorra va tancar el 2025 amb un superàvit del 3,5% del PIB, impulsat per un creixement econòmic del 3,9%, més de tres vegades superior a la mitjana de la zona euro. Per al període 2026-2029, S&P preveu que el superàvit se situï al voltant de l’1,8% del PIB. Així mateix, ressalta la solidesa de les reserves, amb actius líquids del govern equivalents al 63% del PIB i reserves internacionals d’uns 400 milions d’euros.
Accés ampliat a la liquiditat del BCE
L’agència considera especialment significativa la decisió del BCE d’ampliar de manera permanent la seva facilitat EUREP als bancs andorrans a partir del tercer trimestre de 2026, per un import de fins a 50.000 milions d’euros, equivalent a 12,5 vegades el PIB d’Andorra. Aquesta mesura garanteix liquiditat al sistema financer andorrà, essencial per al sector bancari, i redueix significativament la vulnerabilitat d’Andorra davant xocs externs.
Pel que fa a la relació amb la Unió Europea, S&P valora positivament l’avanç en l’Acord d’Associació que permetrà a Andorra accedir al mercat únic europeu i diversificar la seva economia. L’agència menciona l’Acord de gestió de fronteres signat al març de 2026, que exempta els ciutadans i residents andorrans del registre sistemàtic a les fronteres espanyola i francesa com un exemple del progrés en la integració europea.
Perspectives de millora i riscos potencials
Finalment, S&P indica que podria millorar la qualificació si es concreta l’accés a la liquiditat del BCE, es continua avançant en la integració amb la UE i s’aconsegueix un millor detall en les dades estadístiques. Per contra, podria revisar la perspectiva a estable si es produís un deteriorament de les finances públiques.
